Fundamentos del fondo de maniobra
En la clase de hoy vamos a explicar qué es el fondo de maniobra, pero antes de empezar debemos recordar el concepto de liquidez. La liquidez es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas a corto plazo. Por ejemplo, imaginemos que vamos a un banco y pedimos tres mil euros prestados, y le decimos que lo vamos a devolver dentro de tres meses. La liquidez es la capacidad que va a tener la empresa para generar esos tres mil euros en estos tres meses, para llegar al momento de devolverle la deuda al banco.
Para poder generar esta liquidez, la empresa cuenta principalmente con su activo corriente. Es decir, la empresa tiene una serie de existencias en los productos que venderá a sus clientes, y cuando los clientes le paguen, la empresa obtendrá el disponible que será esa liquidez que la empresa utilizará para pagar sus deudas a corto plazo. Es decir, ese dinero que le prestó al banco, que es el pasivo corriente de la empresa.
Pero, ¡ojo! Aquí debemos tener cuidado, porque si el activo corriente fuera igual a nuestro pasivo corriente, entonces la empresa tendría la liquidez justa para poder pagar sus deudas a corto plazo, y esto sería un gran riesgo. Porque si ocurre cualquier imprevisto, por ejemplo, que en lugar de vender las existencias en un mes, las vendamos en el segundo mes, o que en lugar de cobrar a nuestros clientes en dos meses, cobremos en cinco, eso haría que ya no pudiéramos pagar esa deuda al banco en los tres meses que teníamos pensados.
En definitiva, no queremos tener la liquidez justa para pagar las deudas a corto plazo, sino que queremos tener un colchón de seguridad para poder estar tranquilos. Ese colchón de seguridad es lo que se llama el fondo de maniobra.
¿Qué es el fondo de maniobra?
Definimos por tanto este fondo de maniobra como ese margen de seguridad que le va a permitir a la empresa por un lado pagar todas sus deudas a corto plazo, pero por otro lado seguir realizando sus inversiones que son necesarias para llevar a cabo la actividad normal de la empresa.
Para entender mejor esta definición, lo vamos a ver en un doble sentido. En primer lugar, el fondo de maniobra es el activo corriente que la empresa necesita para poder llevar a cabo su actividad. Es decir, necesitamos que una parte de ese activo corriente sea la liquidez necesaria para poder pagar nuestras deudas a corto plazo, es decir, nuestro pasivo corriente. Pero luego vamos a necesitar otra parte del activo corriente, es decir, tener otra determinada cantidad de dinero que nosotros destinamos a realizar las inversiones del día a día o incluso a cubrir determinados imprevistos. La empresa para continuar con su actividad del día a día, de producción, necesita seguir una serie de inversiones. Tendrá que seguir comprando materias primas, pagar a sus trabajadores, y puede tener algún imprevisto como que se le estropee una máquina, que hará que sepa que gastar una cantidad de dinero para poder seguir produciendo.
Por eso tenemos esa fórmula que el fondo de maniobra es igual al activo corriente menos el pasivo corriente. Porque una vez que hayamos pagado todas estas deudas a corto plazo, todo el pasivo corriente, toda la parte que sea más grande que sobre el activo corriente, será nuestro fondo de seguridad, nuestro fondo de maniobra, que nos permite llevar a cabo otras inversiones y cubrir imprevistos.
Aquí si el fondo de maniobra fuera cero, eso significaría que el activo corriente es igual al pasivo corriente. Es decir, la empresa estaría obteniendo la liquidez justa con su activo corriente para pagar sus deudas a corto plazo, y por lo tanto no le quedaría dinero para seguir llevando sus inversiones del día a día. Es decir, que se le estropee una bombilla no tiene dinero ni para cambiarla.
Por otro lado, el fondo de maniobra lo podemos ver también como la parte de los capitales permanentes, es decir, el patrimonio neto y el pasivo no corriente que la empresa necesita para llevar a cabo su actividad. Es decir, que parte de los activos corrientes de la empresa tienen que estar financiados con fondos permanentes. Por ejemplo, si vamos a comprar unas existencias que pensamos que vamos a vender en los próximos tres meses y así obtener una liquidez, puede ser interesante que si pedimos un préstamo, parte sea a corto plazo, a devolver, por ejemplo, en esos tres meses, pero otra parte sea un préstamo a largo plazo, a, por ejemplo, devolver a dos años. Porque si hay cualquier inconveniente, que a lo mejor no vendemos todas las existencias, pues sabemos que parte de ese dinero todavía tenemos dos años para devolverlo, y por tanto tenemos ese margen de seguridad. Y por eso, este fondo de maniobra, este fondo de seguridad también lo tenemos con la fórmula de patrimonio neto más pasivo no corriente, es decir, los capitales permanentes, menos el activo no corriente.
Aquí lo que debe quedar claro es que ambas fórmulas nos van a dar exactamente el mismo resultado.
Fondo de maniobra positivo y negativo
A partir de aquí, se pueden dar dos posibilidades. La primera de ellas es que el fondo de maniobra sea positivo, es decir, que el activo corriente de la empresa sea mayor que el pasivo corriente. En esta situación, la empresa, con sus activos corrientes, tendrá la liquidez necesaria para pagar todas sus deudas a corto plazo, y todavía le quedará ese margen de seguridad que le permite llevar a cabo otras inversiones o que le permitirá cubrirse ante determinados imprevistos. Aquí decimos que la empresa tiene equilibrio financiero. Es decir, aunque haya retrasos a la hora de vender las existencias o de cobrar la venta de las mismas, la empresa tiene todavía ese margen de seguridad que le va a permitir seguir realizando sus pagos, podrá seguir comprando otras existencias, podrá pagar a sus trabajadores, etcétera.
En cambio, la segunda posibilidad es que el fondo de maniobra sea negativo, es decir, que el activo corriente de la empresa sea menor al pasivo corriente. En esta situación, la empresa, con sus activos corrientes, no va a ser capaz de generar la liquidez necesaria que necesita para poder pagar sus deudas a corto plazo. En este caso, hay un riesgo de suspensión de pagos, es decir, que no voy a poder pagar mis deudas, y por tanto, existe lo que se llama un desequilibrio financiero.
Ejercicio y resumen
Ahora vamos a ver cómo lo resolvemos en un ejercicio. Tenemos una empresa que presenta los siguientes datos:
| Pasivo Corriente | 70 |
|---|---|
| Activo Corriente | 220 |
Aplicamos la fórmula del fondo de maniobra: Activo Corriente - Pasivo Corriente = Fondo de Maniobra. En este caso, sería 220 - 70 = 150. Por lo tanto, nuestro fondo de maniobra sería de 150.
La empresa tiene un fondo de maniobra positivo, es decir, que con sus activos corrientes podrá pagar sus deudas a corto plazo y todavía tendrá un margen de seguridad.
Resumiendo, el fondo de maniobra es el margen de seguridad que le permite a la empresa pagar sus deudas a corto plazo y seguir llevando a cabo sus inversiones necesarias para su actividad. Se puede calcular a través del activo corriente menos el pasivo corriente o a través del patrimonio neto más el pasivo no corriente. Si el fondo de maniobra es positivo, la empresa tiene equilibrio financiero. Si el fondo de maniobra es negativo, hay riesgo de suspensión de pagos y desequilibrio financiero.
Preguntas frecuentes (FAQs)
1. ¿Qué es la liquidez en una empresa?
La liquidez en una empresa es la capacidad que tiene para pagar sus deudas a corto plazo.
2. ¿Qué es el activo corriente?
El activo corriente es la suma de existencias, realizable y disponible que la empresa puede utilizar en menos de un año.
3. ¿Qué es el pasivo corriente?
El pasivo corriente es la suma de las deudas que la empresa debe pagar en menos de un año.
4. ¿Qué es el fondo de maniobra negativo?
El fondo de maniobra negativo ocurre cuando el activo corriente es menor que el pasivo corriente. En esta situación, la empresa no puede generar la liquidez necesaria para pagar sus deudas a corto plazo.
5. ¿Es necesario tener un fondo de maniobra positivo?
Sí, tener un fondo de maniobra positivo es importante para que la empresa tenga un margen de seguridad y pueda cubrir sus deudas a corto plazo, así como realizar inversiones y enfrentar imprevistos.
Esperamos que este artículo haya aclarado tus dudas sobre el fondo de maniobra en una empresa. Si quieres conocer más sobre temas relacionados, te invitamos a leer nuestros artículos relacionados.
¡Hasta la próxima!
¡Hola! Soy Sofía, originaria de Argentina aunque actualmente resido en Madrid. Además de mi trabajo como profesora, me encanta viajar, ir a conciertos y, por supuesto, explorar todo tipos de novedades sobre las tecnologías educativas ✨ Espero que disfrutes mis artículos y no dudes en dejarme tus sugerencias en los comentarios ¡Os leo siempre! 😊
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